Isegi siis kui enamus ettevõtete aastatulemused saavad lukku 31. detsembri seisuga, annab sügis ja 3 kvartali tulemuste avalikustamine juba eelvaate ettevõtete 2024. aasta tulemuste kohta
Eelmisel nädalal avaldasid oma kolmanda kvartali tulemused mitmed Nasdaq Baltic börsil noteeritud ettevõtted, nagu Hepsor (30,10,2024), Ekspress Grupp (30,10,2024), EfTEN United Property Fund / EfTEN Capital (30,10,2024), Enefit Green (30,10,2024), Liven (30,10,2024), Tallinna Vesi (30,10,2024) jne. Pangad (LHV ja COOP) on oma tulemused avaldanud juba varem.
Mida saab tulemustest välja lugeda?
Lisaks ettevõtte üldisele käekäigule saab 9 kuu tulemuste põhjal teha oletusi ja seada ootusi tulevaste dividendimaksete kohta ja leida eeldatava dividenditootluse.
All olevas tabelis on välja toodud LHV ja Coop Panga 2023. aasta 9 kuu tulemused, arvutuslikud oodatavad dividendid ja 2023 aasta tegelikud tulemused ja reaalselt makstud dividendid. Lähtuvalt mõlema panga dividendipoliitikast kuulub 25% puhaskasumist väljamaksimele dividendidena. Seega lihtne arvutus näitab, et ¼ aasta puhaskasumist läheb dividendideks. Tabelis on esitatud ka 2024. aasta 9 kuu tulemused ja nende põhjal arvutatud eeldatavad dividendid ja nende põhjal arvutatud eeldatav dividenditootlikkus.
– 12 kuu tulemuse saadud 9 kuu tulemuste ekstraporeemise tulemusena. **- tootlikkus juhul kui aktsia oleks ostetud 3 kvartali tulemuste avalikustamise päeva sulgemishinnaga. Kollasega märgitud read on arvutuslikud prognoosid.
Mida selle teadmisega peale hakata?
Tabelist on näha, et kuigi LHV on 2024 9 kuuga kasumit kasvatanud siis tänu aktsiakapitali suurendamisele ja kõrgemale aktsia hinnale on eeldatav tootlikkus Coop Panga aktsia eeldatavast tootlikusest ~0,6% võrra madalam. Kuna nii LHV kui ka Coop Pank aktsiad on börsil aktiivselt kaubeldavad, sõltub tootlikus investeeringu tegemise hetkel aktsia hinnast. Pankade tulemustel on oluline roll ka Euriboril, näiteks Coop Panga puhul ~94% tulust moodustavad intressitulud, omakorda intressituludega seotud laenud moodustavad ~79% finantsvaradest. Seega toob Euribori langus kaasa laenuportfelli intressitulu languse ja tabelis prognoositud 2024 aasta kasum, võib jääda oodatust madalamaks.
Kokkuvõteks
Sügis on käes ja aasta lõpuni on tänase seisuga jäänud veidi alla 2 kuu. Viimane aeg tibusid lugeda.
Dividendi tootlus on ainult üks näitaja, mida ettevõtete aruannetest on võimalik leida. LHV ja Coop Panga 3-4% dividenditootlikkus on igati tubli tulemus, arvestades, et tegemist on kasvavate pankadega.
Investorina ja/või ettevõtte omanikuna peaksid tibud olema siiski järjepideva jälgimise all. Korra aastas läbiviidav “tibude lugemine” ei ole kindlasti piisav.
Leave a Reply